[21.02.23] QYLD ETF에 대한 분석과 최종적으로 든 생각

모든 투자의 책임은 투자자인 본인에게 있습니다. 여기서 얻은 정보들은 참고 용도로만 사용해주세요.

 

투자 노트는 작성자가 투자와 관련된 공부를 하면서 알게 된 내용들을 적은 것으로, 틀린 내용과 오타가 다수 존재할 예정입니다.

 

모두 성투하시길 바랍니다.

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나만의 투자 원칙

번호	원칙
1	투자의 원칙에 부합하는 경우에만 투자를 한다.
2	제 1원칙을 반드시 지킨다.
3	부채 비율이 400%가 넘거나, 유동/당좌 비율이 100% 넘지 않는 기업은 사지 않는다.
4	지수를 추종하는 etf의 경우 목표 날짜(현재 : 2025-01-10) 까지는 절대 팔지 않는다.
5	그 외 종목의 경우 내가 사야 한다고 생각했던 이유가 변하기 전까지는 팔지 않는다.
6	전체 포트폴리오에서 시장 지수 추종 ETF 비율은 최소 30% 이상이어야 하며, 30% 이하로는 절대 낮추지 않는다.
7	전체 포트폴리오에서 시장 지수 추종 ETF와 금을 제외한 종목이 차지하는 비율이 최대 15%를 넘지 않도록 한다.
8	레버리지를 절대 쓰지 않는다.

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하락장에 대비한 시나리오

번호	하락장에 대비한 시나리오
1	3개월치 월급은 항상 현금 비중으로 가지고 있는다.
2	3개월치 월급을 제외한 현금은 하락장을 대비한 여윳돈으로 평가한다.
3	S&P500이 전고점 대비 30% 하락할 경우, 여윳돈의 30%를 포트폴리오 비율에 맞춰 매수한다.
4	S&P500이 전고점 대비 40% 하락할 경우, 나머지 30%를 포트폴리오 비율에 맞춰 매수한다.
5	S&P500이 전고점 대비 50% 하락할 경우, 나머지 40%를 포트폴리오 비율에 맞춰 매수한다.
6	S&P500이 전고점 대비 30% 하락할 경우, 금현물만 포트폴리오 비율에서 초과하는만큼 판매하여 포트폴리오 리밸런싱을 한다.

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주요 지수 (장 마감 기준)

주요지수	종가	등락률
Dow Jones	31,537.35	+0.050%
S&P500	3,881.37	+0.13%
NASDAQ 100	13,194.71	-0.22%
GOLD	1805.9	-0.13%
미국 10년물 국채 금리	1.343	-1.52%
Dollar Index	90.123	+0.14%

 

S&P500 Map (장 마감 기준)

출처 : www.finviz.com

 

섹터별 등락률 (장 마감 기준)

출처 : www.bloomberg.com

 

미국의 주요 경제지표 발표

경제지표	결과치	예상치	이전치
주택 가격 지수 (MoM)	1.1%	1.0%	1.0%
20대 도시 주택 가격 지수 (MoM)	10.1%	9.9%	9.2%
리치몬드 제조업 지수	14	16	14
CB 소비자 신뢰 지수	91.3	90.2	88.9

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오늘의 생각

번호	생각
1	포트폴리오에서 QYLD(NASDAQ 100 Covered Call ETF)를 10% 비중으로 가지고 가는 것도 괜찮을 것 같다는 되게 단순한 생각이 들었다. QYLD는 매년 11.7% 정도의 배당률을 가지고 있는데, 전체 포트폴리오의 비율로 보면 1.17%의 배당률을 가지고 있기 때문이다.
2	QYLD에 대해서 알아보고 최종적으로 든 생각은 지금 당장 중요하지 않은 현금 흐름 때문에 SPY와 QQQ 비중을 5%씩 줄이고 배당 세금 15.4%를 내면서까지 매수할 정도로 매력적이지 않다는 것이다. 현재 내가 목표하고 있는 평균 수익률이 8%이기 때문에 QYLD를 매수하는 것으로 달성할 수 있겠지만, SPY와 QQQ가 장기적으로 이것보다 더 좋은 수익률을 갖고올 수 있을 것이라고 확신하는 점과 QYLD가 장기적으로 계속 살아남을 수 있을지에 대해 회의감이 드는 점들이 선택에 큰 영향을 줬다.

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받아적은 내용들

경기 재개에 대한 기대감 - 장우석 ( 유튜브 링크 )

 

코로나 일일 확진자수와 입원 환자 수가 추세선을 뚫고 내려가는 모습을 보이고 있다.

도이치 뱅크에서 8개의 항공 기업의 투자 의견을 매수로 올렸으며, 목표 주가도 상향 조정했다.

경기 재개에 대한 기대감이 커지면서, 경기 회복 관련 주들이 모두 상승을 하고 있다.

이번주 금,토요일 내에 1.9조달러의 부양책이 하원을 통과할 전망이라고 하며, 바로 상원의 표결로 이동된다. 시간당 최저 임금 15달러 같은 조항은 수정될 수 있다고 한다.

 

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미국 시황 - 미주미 ( 유튜브 링크 )

 

지금 시장을 정리하자면 백신으로 인한 경기 회복 기대감으로 금리가 올라 인플레이션에 대한 우려감이 커지고 있다로 볼 수 있다.

금융주들이 최근 들어 상승하면서 사상 최고치를 기록했다.

투자는 반드시 내가 이해할 수 있는 기업에 해야하는 것이다.

옐런이 비트코인에 대해서 한 차례 더 경고를 했다.

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개별 종목 이슈 - CNBC 뉴스 ( 출처 링크1, 출처 링크2 )

 

Market Insider

종목 (티커 명)	내용
Palo Alto Networks (PANW)	동사의 최근 분기 EPS가 1.55(예상 1.43)달러, 매출이 10.2억(예상 9.88억)달러로 모두 예상치를 상회했으며, CEO는 비즈니스의 모멘텀이 계속해서 강력할 것이며 이번 매출은 전년 대비 25% 성장하여 10억달러를 넘어섰다고 언급했다.
Carnival (CCL)	동사에서 보통주를 10억달러 정도 판매할 것이라고 발표했으며, 일반적인 기업 운용에 사용할 계획이라고 한다.
Shopify (SHOP)	동사에서 A Class 주식을 118만주 판매할 것이라고 발표했으며, 해당 수익금을 이용하여 대차 대조표를 강화할 계획이라고 한다.
Home Depto (HD)	동사의 최근 분기 EPS가 2.65(예상 2.62)달러로 매출과 함께 예상치를 상회했으며, 동일 점포 매출도 4분기 동안 24.5% 증가하여 분석가들의 예상치인 19.2%를 초과했다. 그러나 코로나로 인한 불확실성으로 2021년에 대한 가이던스는 제공하지 않았으며, 주가는 장 전 거래에서 2.7% 하락하고 있다.
Tesla (TSLA)	월요일날 몇 달만에 동사의 주가가 큰 하락을 겪은 후, 오늘도 장 전 거래에서 5% 이상 하락하고 있다. Dan Ives는 동사가 비트 코인에 투자한 뒤, 동사의 주가가 비트 코인 가격과 직접적으로 관련이 생겼다고 전했다.
Johnson & Johnson (JNJ)	SEC에 따르면 동사에서는 활석 소송과 관련하여 39억달러를 확보하고 있다고 한다. 동사의 활석 제품에서 암을 유발했다는 주장과 함께 수천 건의 소송에 직면한 뒤, 11월에 21억달러를 배정했다고 밝힌 바 있다.
Wells Fargo (WFC)	동사에서 자산 관리 부서를 사모 펀드인 GTCR과 Revernece Capital에 21억 달러로 매각한다는 계약을 발표했으며, 해당 사업에 대한 9.9%의 지분을 보유하게된다고 한다.

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QYLD 분석 - 미국주식두더지 ( 유튜브 링크 )

 

2020년 보고서를 기준으로 콜 옵션 판매 수익이 3억 7,131만달러였는데, 구매자들에게 행사한 금액이 7억 6,053만달러로 3억 8,922만달러를 손해를 봤다.

최근 5년간 순자산가치 변화

연도	순자산 가치 변화
2020년	23.10달러
2019년	23.45달러
2018년	24.30달러
2017년	22.06달러
2016년	23.51달러

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QYLD Backtest 결과

 

2014년 1월부터 2021년 1월까지 매달 100달러씩 매수하면서 배당금도 재투자했을 경우 (과거 데이터를 기반으로 산출한 수익률이기 때문에 참고용으로만 사용해야 한다.)

구분	최종 금액	MWRR (연평균 수익률)
QYLD 100%	$1,191	9.74%
SPY 100%	$1,383	13.83%
QQQ 100%	$2,005	20.86%

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투자와 마켓 사이클의 법칙 - 하워드 막스

 

조건이 바뀌지 않는다면 상환받지 못할 돈을 내놓을 만큼 무분별한 대출기관이나 채권 매수자는 거의 없다. 냉정한 시기에 투자자들은 채무자 조건이 악화되더라도 원금과 이자를 받을 수 있도록 충분한 안전마진을 요구한다.

하지만 신용시장이 과열되어 바닥을 향한 경주가 시작되면 한껏 달아오른 대출기관들은 자격이 불충분한 대출자들에게도 자금을 제공해주고 부실한 채권 구조까지 받아들이려 한다. 이런 경우 안전마진이 부족해지고, 상황이 조금이라도 나빠지면 상환받지 못할 채권이 발행된다. 무분별한 신용 확징이 이루어지는 것이다.

하지만 이것은 과정의 전반부에 불과하다. 장작을 다 쌓은 후에도 두 번째 요소인 점화장치가 있기 전까지는 큰 불이 일어나지 않는다. 점화장치는 대게 기업 이익을 감소키는 경기 침체의 형태로 온다.

이는 종종 대출창구가 닫히는 신용 경색을 동반하며, 기존 부채의 차환이 이루어지지 않아 채무불이행을 초래한다. 상황은 신뢰를 무너뜨리고 경제와 금융시장을 어렵게 하는 외부적인 사건들로 인해 악화된다.

부실 채권 사이클의 상승 및 하락에 대한 채권 발행 사이클

번호	채권 발행 사이클
1	위험회피 성향의 투자자가 발행 물량을 제한하고 양질의 채권 발행을 요구한다.
2	양질의 채권 발행은 낮은 부도율로 이어진다.
3	낮은 부도율은 투자자들을 안심시켜 더 높은 위험을 가진 채권 투자를 용이하게 만든다.
4	위험수용 성향이 높아져 투자자들은 채권 발행 물량을 증가시키고, 발행의 질은 낮아진다.
5	질 낮은 발행물은 결국 경제가 어려워지면 시험에 들며, 채무불이행이 높아진다.
6	채무불이행의 증가는 냉각 효과를 가져와 투자자들을 다시 한 번 위험회피에 빠뜨린다.
7	다시 시작한다.