[21.05.16] 인플레이션 이야기

모든 투자의 책임은 투자자인 본인에게 있습니다. 여기서 얻은 정보들은 참고 용도로만 사용해주세요.

 

투자 노트는 작성자가 투자와 관련된 공부를 하면서 알게 된 내용들을 적은 것으로, 틀린 내용과 오타가 다수 존재할 예정입니다.

 

모두 성투하시길 바랍니다.

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나만의 투자 원칙

번호	원칙
1	투자의 원칙에 부합하는 경우에만 투자를 한다.
2	제 1원칙을 반드시 지킨다.
3	부채 비율이 400%가 넘거나, 유동/당좌 비율이 100% 넘지 않는 기업은 사지 않는다.
4	지수를 추종하는 etf의 경우 목표 날짜(현재 : 2025-01-10) 까지는 절대 팔지 않는다.
5	그 외 종목의 경우 내가 사야 한다고 생각했던 이유가 변하기 전까지는 팔지 않는다.
6	전체 포트폴리오에서 시장 지수 추종 ETF 비율은 최소 30% 이상이어야 하며, 30% 이하로는 절대 낮추지 않는다.
7	전체 포트폴리오에서 시장 지수 추종 ETF와 금을 제외한 종목이 차지하는 비율이 최대 15%를 넘지 않도록 한다.

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하락장에 대비한 시나리오

번호	하락장에 대비한 시나리오
1	3개월치 월급은 항상 현금 비중으로 가지고 있는다.
2	3개월치 월급을 제외한 현금은 하락장을 대비한 여윳돈으로 평가한다.
3	S&P500이 전고점 대비 30% 하락할 경우, 여윳돈의 30%를 포트폴리오 비율에 맞춰 매수한다.
4	S&P500이 전고점 대비 40% 하락할 경우, 나머지 30%를 포트폴리오 비율에 맞춰 매수한다.
5	S&P500이 전고점 대비 50% 하락할 경우, 나머지 40%를 포트폴리오 비율에 맞춰 매수한다.
6	S&P500이 전고점 대비 30% 하락할 경우, 금현물만 포트폴리오 비율에서 초과하는만큼 판매하여 포트폴리오 리밸런싱을 한다.

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S&P500 Map (주간 기준)

출처 : www.finviz.com

 

섹터별 등락률 (주간 기준)

출처 : www.sectorspdr.com

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오늘의 생각

번호	생각
1	신환종 저자의 이야기를 들어보면 코로나라는 대재앙으로 시행 중인 양적 완화로는 큰 인플레이션율을 보일 가능성이 낮다고 판단하고 있으며, 만약 인플레이션에 대한 우려로 금리가 급등하더라도 연준이 금리 곡선을 통제함으로써 실제 인플레이션이 크게 발생할 가능성은 낮다고 보고 있는 것 같다.

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받아적은 내용들

인플레이션 이야기 - 신환종

 

인플레이션 vs 리플레이션 vs 디플레이션 vs 디스인플레이션

구분	설명
인플레이션	모든 상품의 물가가 전반적으로 꾸준히 오르고 반대로 돈의 가치는 하락하는 현상
리플레이션	디플레이션에서 벗어났지만 심각한 임플레이션을 유발하지 않을 정도로 물가가 상승하는 상황
디플레이션	많은 상품의 물가가 하락하고 돈의 가치가 상승하는 상황
디스인플레이션	생산과 고용을 유지하면서 서서히 상승한 물가가 안정화되는 상황

미국 시장을 볼 때 많이 사용하는 물가지표 네 가지

번호	물가지표 4가지
1	소비자물가지수 (Consumer Price Index, CPI)
2	근원 소비자물가지수 (Core Consumer Price Index, Core-CPI)
3	개인소비지출 (Personal Consumption Expenditure, PCE)
4	생산자물가지수 (Producer Price Index, PPI)

가장 오랫동안 연준 의장을 역임한 마틴 주니어는 통화 정책을 통해 물가를 조절하는 역할을 맡은 사람은 박수 받기를 기대해서는 안된다. 연준의 역할은 파티가 한창 무르익을 때 펀치볼을 치워버리는 것이라고 강조했다.

대부분의 중앙은행은 지나친 경기 부양과 통화량 확대는 장기적으로 실업률을 낮추지 못한채 인플레이션 문제만 악화시킨다는 사실을 발견했다. 그러나 경기 확장 정책이 더 심각한 인플레이션을 유발한다고 해도 긴축 정책은 경기를 침체시키기 때문에 한두 해 안에 선거를 치러야 하는 미국 정부로서는 긴축 정책을 선택하기 어려웠다. 이것이 정치적으로 안정되고 부유한 선진국들이 1970년대에 심각한 인플레이션을 겪게 된 주요한 이유였다.

자연실업률이란 인플레이션을 가속화하지 않은 실업률을 말한다. 인플레이션은 결국 기대에 자리를 잡기 때문에 인플레이션이 가속화되는 것을 막기 위해서는 실제 인플레이션율이 예상 인플레이션율과 같아질 정도로 실업률이 충분히 높아야한다는 것이다. 자연실업률보다 낮은 실업률을 유지하고자하면 인플레이션이 가속화되기 때문에 유지될 수 없다는 것이고, 반대로 자연실업률보다 높은 실업률은 인플레이션을 감속시킨다는 것이다.

만약 인플레이션 우려로 금리가 급등하게 된다면, 일시적으로 연준은 1940년대 미국처럼 또는 일본과 호주가 최근에 하고 있는 것처럼 인위적으로 금리 곡선을 통제할 가능성도 있습니다. 따라서 향후 10년의 인플레이션율은 2010년대와 마찬가지로 낮은 수준에서 등락할 가능성이 커 보입니다. 지난 10년과 마찬가지로 대규모로 풀려난 유동성이 실물보다는 금융 시장 안에 여전히 몰려 있을 가능성이 크고, 적절한 금리 조정을 통해 인플레이션을 통제할 가능성이 커 보입니다.

중앙은행의 디지털 화폐가 도입되면 통화정책이 보다 직접적이고 효과적으로 작용하면서 물가 수준을 현 상태로 유지하게 할 수도 있습니다. 즉 미래의 인플레이션이나 디플레이션은 정부의 적극적인 통화 정책으로 진폭이 훨씬 작아지는 모습을 보일 가능성이 있습니다. 그러나 실제 중앙은행의 디지털 화폐로의 전환은 많은 시간이 필요할 것으로 보이기 때문에 2020년대 인플레이션은 계속해서 논란의 대상이 될 것입니다.