II-VI (IIVI) - FY22 Q4 실적 확인 및 분석하기

안녕하세요. 투자 꿈나무 입니다.

 

모든 투자의 책임은 투자자인 본인에게 있습니다. 여기서 얻은 정보들은 참고 용도로만 사용해주세요.

 

현재 포트폴리오에 담고 있는 IIVI의 실적 발표 내용을 정리한 포스팅으로 공유해드린 포트폴리오가 궁금하신 분들은 아래의 링크를 통해 확인하시길 바랍니다.

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II-VI (IIVI) 실적 발표

이번에 II-VI (IIVI)에서 실적을 발표한 뒤, 상승 장이었음에도 불구하고 주가가 0.86% 정도 하락하였는데요. 어떻게 된 일인지 확인을 해봐야 할 것 같습니다.

 

실적 발표 결과 중 먼저 EPS와 매출을 확인해보겠습니다.

실적 발표 결과

 

실적 발표 결과를 정리해보면 매출과 EPS 모두 예상치를 가뿐히 상회했습니다.

구분	발표 수치 (달러)	예상치 (달러)
매출	$886.96M	$859.56M
EPS	$0.98	$0.94

 

이번에는 IIVI에서 발표한 실적 자료를 가지고 조금 더 자세하게 확인해보겠습니다.

 

첫 장표에서 매출, EPS, 영업 현금 흐름이 좋아졌다고 강조하고 있는 것 보아 기업에서는 현재 상황을 긍정적으로 보고 있는 것 같습니다. (물론 세부적인 데이터를 통해 반드시 직접 확인을 해야합니다.)

 

이제 실적 발표 결과를 조금 더 자세히 보도록 하겠습니다.

 

전년 동기 대비 매출 및 영업이익은 상승했으며, Gross Margin과 Operating Margin 역시 괜찮게 나왔다고 판단됩니다.  다만, 순이익은 전년 동기 대비 크게 하락했지만 Non-GAAP Net Earnings의 경우 전년 동기 대비 상승했기 때문에 일시적인 비용 문제(주식기준보상, 취득한 무형상각비, 구조조정, 통합 및 거래비용, 새로운 사업 관련 비용으로 명시되어 있음)인 것으로 보입니다. 

구분	발표 결과	전년 동기 결과
Revenues	$887.0 (Millions)	$808.0 (Millions)
Operating Income	$114.2 (Millions)	$97.1 (Millions)
Net Earnings	$43.6 (Millions)	$82.3 (Millions)
Gross Margin	36.8%	36.9%
Operating Margin	12.9%	12.0%

 

다음은 총이익(Gross Profit) 대비 R&D(Research and development)에 얼마나 투자했냐를 보겠습니다. IIVI는 배당금을 1원도 주지 않기 때문에 미래에 얼마나 많이 투자하느냐가 매우 중요하다고 볼 수 있습니다.

 

개인적으로 R&D 비율은 25% 이상이면 연구 비용을 괜찮게 투자하고 있다고 보는데, 29.42%로 기준보다 높았습니다.

구분	값 (단위 : $000)
총 이익(Gross Profit)	$326,032
R&D	$95,917
R&D 비율 (R&D/Gross Profit*100)	29.42%

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다음은 유동비율, 당좌비율, 부채비율을 볼 텐데, 제 투자원칙 3번에 위배되지 않았는지를 확인할 것입니다.

투자원칙 3 : 부채 비율이 400%가 넘거나, 유동/당좌 비율이 100%를 넘지 않는 기업은 사지 않는다.

 

Total Current Liabilities가 크게 감소하면서 유동 및 당좌 비율과 부채 비율이 전분기 대비 해서 매우 크게 상승 했습니다.

물론, Logn-term dept로 9억 달러 정도가 이동하면서 생긴 현상이지만, 단기간 안에 갚아야할 돈이 줄어든 것은 기업 입장에서 좋은 일이라고 생각합니다.

구분	계산식	현재 비율	전분기 비율
유동비율	Total Current Assets / Total Current Liabilities * 100	339.81%	199.34%
당좌비율	(Total Current Assets-Inventories) / Total Current Liabilities * 100	268.57%	157.93%
부채비율	Total Liabilities / Total Shareholders' Equity * 100	95.72%	93.25%

 

마지막으로 대표 비즈니스별 매출 현황을 보도록 하겠습니다. 해당 내용은 실적 자료뿐만 아니라 IIVI의 투자 발표 자료 또한 참고하였습니다.

 

 

 

Compound Semiconductors와 Photonic Solutions 분야 모두 매출이 크게 상승하면서 총 매출이 전년 동기 대비 10% 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 확실히 분기 보고서의 첫 장표에서 매우 좋은 흐름으로 기업이 커가고 있다고 언급할 만한 실적이라는 생각이 드는 것 같습니다.

 

각 산업별 매출 및 전년 동기 대비 비교

구분	매출	전년 동기 매출
Photonic Solutions	$597M	$550M
Compound Semiconductors	$290M	$258M
총 매출	$887M	$808M

 

세분화된 산업별 매출 비율

구분	비율	전분기 비율
Industrial (Automotive)	12%	12%
Fiber Optic & Wireless Comm	66%	68%
Aerospace & Defense	5%	5%
Semi Cap	5%	5%
Life Science Consumer (iPhone용 VCSEL) Other	12%	10%

 

정리하자면 EPS와 매출 모두 예상치를 상회했으며 매출은 전년 동기 대비 10%나 성장할 수 있었습니다. 뿐만 아니라 유동/당좌/부채 비율 역시 크게 상승하였고 R&D 투자율도 높아 모두 기준에 부합하였습니다.

 

그리고 최근 Cohernent의 인수 합병이 완료되면서 IIVI의 기업 규모가 점점 커지고 있습니다. 다양한 기업들과의 인수 합병이 어떠한 영향을 미칠지는 계속 지켜봐야겠지만, 저는 IIVI라는 기업이 아직도 크게 성장할 수 있을 것이라고 믿기 때문에 계속 포트폴리오에 담아갈 생각입니다.

 

오늘도 블로그에 방문해주셔서 감사합니다. 다음에는 더 좋은 퀄리티의 포스팅으로 찾아뵙겠습니다!