II-VI (IIVI) - FY22 Q2 실적 확인 및 분석하기

안녕하세요. 투자 꿈나무 입니다.

 

모든 투자의 책임은 투자자인 본인에게 있습니다. 여기서 얻은 정보들은 참고 용도로만 사용해주세요.

 

현재 포트폴리오에 담고 있는 IIVI의 실적 발표 내용을 정리한 포스팅으로 공유해드린 포트폴리오가 궁금하신 분들은 아래의 링크를 통해 확인하시길 바랍니다.

'투자/포트폴리오 공유' 카테고리의 글 목록

---

II-VI (IIVI) 실적 발표

이번에 II-VI (IIVI)에서 실적을 발표한 뒤, 주가가 크게 상승하고 있는데요. 어떻게 된 일인지 확인을 해봐야 할 것 같습니다.

실적 발표 이후 IIVI 주가

 

실적 발표 결과 중 먼저 EPS와 매출을 확인해보겠습니다.

실적 발표 결과

 

실적 발표 결과를 정리해보면 매출은 예상치를 소폭 하회했지만, EPS는 예상치를 6% 정도 상회했습니다.

구분	발표 수치 (달러)	예상치 (달러)
매출	$806.82	$817.07M
EPS	$0.92	$0.87

 

이번에는 IIVI에서 발표한 실적 자료를 가지고 조금 더 자세하게 확인해보겠습니다.

 

예약 및 백로그가 전년 대비 크게 상승하면서 사상 최고치가 나왔으며, 전체적으로 매우 좋은 실적을 발표했습니다.

 

이제 실적 발표 결과를 조금 더 자세히 보도록 하겠습니다.

IIVI의 매출, 영업이익, 순이익, 총 이익률, 영업 이익률

 

전년 동기 대비 매출, 영업이익, 순이익 모두 상승했으며, Gross Margin과 Operating Margin 역시 괜찮게 나왔다고 판단됩니다.

구분	발표 결과	전년 동기 결과
Revenues	$806.8 (Millions)	$795.1 (Millions)
Operating Income	$98.2 (Millions)	$95.1 (Millions)
Net Earnings	$67.7 (Millions)	$74.5 (Millions)
Gross Margin	38.6%	38.6%
Operating Margin	12.2%	12.0%

 

다음은 총이익(Gross Profit) 대비 R&D(Research and development)에 얼마나 투자했냐를 보겠습니다. IIVI는 배당금을 1원도 주지 않기 때문에 미래에 얼마나 많이 투자하느냐가 매우 중요하다고 볼 수 있습니다.

II-VI의 R&D 투자 비용

 

개인적으로 R&D 비율은 25% 이상이면 연구 비용을 괜찮게 투자하고 있다고 보는데, 30.64%로 기준보다 높았습니다.

구분	값 (단위 : $000)
총 이익(Gross Profit)	$311,167
R&D	$95,328
R&D 비율 (R&D/Gross Profit*100)	30.64%

반응형

다음은 유동비율, 당좌비율, 부채비율을 볼 텐데, 제 투자원칙 3번에 위배되지 않았는지를 확인할 것입니다.

투자원칙 3 : 부채 비율이 400%가 넘거나, 유동/당좌 비율이 100%를 넘지 않는 기업은 사지 않는다.

II-VI Balance Sheets

 

유동 및 당좌 비율과 부채 비율이 전분기보다 안좋아졌지만, 투자 원칙에 위배되지는 않았습니다. Cohernet 인수 비용이 추가되었기 때문이라고 생각됩니다.

구분	계산식	현재 비율	전분기 비율
유동비율	Total Current Assets / Total Current Liabilities * 100	199.96%	296.60%
당좌비율	(Total Current Assets-Inventories) / Total Current Liabilities * 100	160.64%	223.94%
부채비율	Total Liabilities / Total Shareholders' Equity * 100	95.14%	67.13%

 

마지막으로 대표 비즈니스별 매출 현황을 보도록 하겠습니다. 해당 내용은 실적 자료뿐만 아니라 IIVI의 투자 발표 자료 또한 참고하였습니다.

II-VI Segment Revenues

 

II-VI Segment Revenues

 

II-VI Segment Revenue

 

매출이 전년 동기 대비 3% 증가한 것을 확인할 수 있습니다. Compound Semiconductors 관련 매출이 -7% 역성장하기도 했고 Photonic Solutions의 성장률도 9%로 크지 않았기 때문으로 보입니다. 이런 부분들은 아쉬운 부분이라고 볼 수 있겠습니다.

 

각 산업별 매출 및 전년 동기 대비 비교

구분	매출	전년 동기 매출
Photonic Solutions	$525M	$483M
Compound Semiconductors	$282M	$304M
총 매출	$807M	$787M

 

세분화된 산업별 매출 비율

구분	비율	전분기 비율
Industrial (Automotive)	13%	13%
Fiber Optic & Wireless Comm	64%	67%
Aerospace & Defense	6%	6%
Semi Cap	4%	4%
Life Science Consumer (iPhone용 VCSEL) Other	13%	10%

 

정리하자면 EPS는 예상치를 상회했지만, 매출은 전년 동기 대비 3%밖에 성장하지 못했고 일부 비율 역시 크게 하락한 것을 확인하였습니다. 전분기에도 동일한 현상이 발생했었는데요. 앞으로 이러한 지표가 어떻게 변하는지가 중요한 포인트라고 생각됩니다. 그리고 아직까지는 기업의 미래성이 훼손될 만큼의 일은 아니라고 생각되며, Coherent의 인수가 어느정도 영향을 미쳤기 때문에 시간을 두고 지켜볼 필요성이 있다고 판단됩니다.

 

지금까지 II-VI (IIVI)에서 발표한 자료들을 가지고 실적들을 확인해보았습니다. 제가 IIVI를 매수했던 매력적인 부분들이 아직은 그대로 남아있기 때문에 매도할 생각은 없습니다. 꾸준히 포트폴리오 비율에 맞춰 모아가도록 하겠습니다.

 

여러분들도 여러분들만의 생각을 가지고 실적 발표 자료들을 분석하시길 바랍니다. 감사합니다.