[21년 4월] 조엘 그린블랫의 마법공식

모든 투자의 책임은 투자자인 본인에게 있습니다. 여기서 얻은 정보들은 참고 용도로만 사용해주세요.

 

가치투자의 대가라고 알려진 조엘 그린블랫은 주식시장을 이기는 작은 책을 통해서 1985년부터 2006년까지 연간 40% 수익률을 거두는데 성공한 간단하지만 강력한 마법공식을 설명하고 있습니다.

 

이 포스팅은 마법공식이 아직도 시장에서 유효하게 작동하느냐를 검증하기 위해 시작되었습니다. 만약 마법공식이 시장에서 유효하게 작동된다는 사실이 3년동안의 검증 기간에 확인이 된다면, 현재 제가 구성하고 있는 포트폴리오에 큰 변화를 줄 계획입니다.

 

검증 기간은 저자가 언급한 최소 기간인 3년(2021.01.08 ~ 2024.01.08)으로 수익률의 결과와는 상관없이 전체 포트폴리오의 10% 비중을 가지고 계속 투자할 계획입니다.

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마법공식

핵심 개념

번호	핵심 개념
1	먼저 주식시장에서 거래되는 모든 기업들을 자본수익률(ROA)에 따라 등수를 매긴다. 그런 다음에 가격의 매력도(PER)에 기초해 또 모든 기업의 등수를 매긴다. 마법공식은 바로 그 두가지 등수를 조합하여 평균 이상의 기업을 평균 이하의 가격으로 구매하는 공식이다.
2	높은 자본수익률을 내는 기업은 어떤 종류의 특별한 우위를 가지고 있을 가능성이 높다. 이 특별한 우위, 즉 경쟁 우위가 있기 때문에 경쟁사들이 생겨도 평균 이상의 수익을 내는 능력이 쉽사리 사라지지 않는다.
3	마법공식이 선별해준 기업들은 가까운 장래에 대해 투자자들이 비관적으로 전망하고 있기 때문에 낮은 수익이 현실화되더라도 주가는 그다지 떨어지지 않을 가능성이 높다. 많은 경우 매입가격에 이미 그러한 기대치가 반영되어 있기 때문이다. 반면 수익이 주식 매입가격에 반영된 비관적 기대치보다 조금이라도 혹은 월등히 높아지면, 앞으로 수년 동안 그 기업들로부터 월등히 우월한 실적이 나오기 마련이다. 따라서 우리는 다음 몇 년간 수익이 신통치 않을 기업들로 인해서 크게 잃을 건 없지만, 기존의 낮은 기대치보다 조금이라도 혹은 월등히 나은 수익을 올리는 기업들로 인해서 많은 돈을 벌 수 있는 셈이다.

마법공식

순서	마법공식
1	공식은 미국의 주요 증권거래소 한 곳에서 거래되는 3,500개의 기업을 규모 순으로 나열한 목록으로 시작한다. 그 다음에는 자본수익률을 기초로 해서 1등부터 3,500등까지 등수를 매긴다.
2	다음으로 이익수익률을 가지고 다시 똑같은 방식으로 등급을 매긴다.
3	마지막으로 두 등수를 합친다. 공식은 자본 수익률이 최고이거나 이익수익률이 최고인 기업을 찾지 않는다. 공식은 이 두가지 요소를 가장 잘 조합한 기업을 찾는다.

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실천 방법

magicformulainvesting 사이트에서 제공되는 리스트는 알파벳순으로, 각 항목별 순위를 매기기 위해서 Seeking Alpha와 Yahoo Financial를 이용하였습니다. (1월에는 이 사실을 몰라 알파벳 순으로 상위 5개를 구매하였는데, 3500개 기업 중 Top30위 안에 드는 기업이기 때문에 마법공식에 따라 1년동안 보유한 뒤 매도할 계획입니다.)

 

실천 방법1 (조엘 그린블랫의 마법공식)

순서	마법공식 사용 방법
1	전체 포트폴리오의 10% 비중만을 가지고 실천할 생각이다.
2	magicformulainvesting.com 사이트(저자가 무료로 공개하는 정보제공 사이트)에서 1억달러 이상의 기업들 중 TOP5를 같은 비중을 가지고 매수한다. (만약, 포트폴리오 비율 안에서 구매가 불가능한 경우 그 아래 순위의 기업을 구매한다.)
3	3개월마다 2번을 반복한다. (1년에 총 20개의 종목을 사는 것이다. 즉, 하나의 종목을 5% 비중을 가지고 투자를 하면 된다.)
4	보유한지 1년이 지난 종목들을 매도한다. 해당 종목들의 수만큼 새로운 기업을 고른 뒤, 매도한 금액을 다시 재투자한다.
5	1~4번 과정을 최소 2024년 1월 8일까지 반복한다.

 

실천 방법2 (자체 개발한 자동화 도구)

순서	마법공식 사용 방법2
1	Russell 1000, 2000에 포함된 기업들(낮은 PER를 가진 Financial 섹터 제외)의 리스트를 뽑는다.
2	해당 기업의 ROA와 PER를 Yahoo Finance 기준으로 뽑아낸다. (ROA가 없는 경우 0%로 PER이 없는 경우 9999로 평가)
3	기업들의 ROA와 PER에 대한 등수를 매기고 이를 합하여 가장 낮은 순으로 목록화한다.
4	마법공식에 따른 순위 중 Top5 기업을 매수한다.
5	1~4번 과정을 3개월마다 반복한다.
6	보유한 지 1년이 지난 종목들을 매도한다. 해당 종목들의 수만큼 새로운 기업을 고른 뒤, 매도한 금액을 다시 재투자한다.
7	1~6번 과정을 최소 2024년 1월 8일까지 반복한다.

 

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마법공식 검증하기

조엘 그린블랫의 마법공식

종목 (티커 명)	매수 단가	매수 시점	매도 단가	매도 시점	수익률
Alpha Pro Tech Ltd. (APT)	12.082	2021.01.08		2022.01.08
Altria Group Inc (MO)	41.66	2021.01.08		2022.01.08
AMC Networks Inc (AMCX)	38.55	2021.01.08		2022.01.08
Block H&R Inc (HRB)	15.988	2021.01.08		2022.01.08
Buckle Inc (BKE)	32.7	2021.01.08		2022.01.08
Nautilus, Inc (NLS)	16.78	2021.04.09		2022.04.09
Innoviva (INVA)	11.69	2021.04.09		2022.04.09
MSG Networks, Inc (MSGN)	16.15	2021.04.09		2022.04.09
Co-Diagnostics, Inc (CODX)	8.94	2021.04.09		2022.04.09
Fulgent Genetics (FLGT)	86.11	2021.04.09		2022.04.09

 

자체 개발한 자동화 도구

종목 (티커 명)	매수 단가	매수 시점	매도 단가	매도 시점	수익률
Renewable Energy Group (REGI)	84.29	2021.01.08		2022.01.08
MSG Network (MSGN)	13.66	2021.01.08		2022.01.08
Catalyst Pharmaceuticals (CPRX)	3.48	2021.01.08		2022.01.08
GrafTech International (EAF)	11.66	2021.01.08		2022.01.08
Innoviva(INVA)	12.87	2021.01.08		2022.01.08
Co-Diagnostics, Inc (CODX)	8.94	2021.04.09		2022.04.09
Alpha Pro Tech Ltd. (APT)	9.68	2021.04.09		2022.04.09
Quidel Corp (QDEL)	128.25	2021.04.09		2022.04.09
Sage Therapeutics, Inc (SAGE)	76.89	2021.04.09		2022.04.09
Fulgent Genetics (FLGT)	86.11	2021.04.09		2022.04.09

 

다음 포스팅은 21년 7월 10일에 업로드될 예정입니다.

 

이것으로 조엘 그린블랫의 마법공식 검증 포스팅을 마치도록 하겠습니다. 블로그에 방문해주셔서 감사합니다.