Coherent (COHR) - FY23 Q1 실적 확인 및 분석하기

안녕하세요. 투자 꿈나무 입니다.

 

모든 투자의 책임은 투자자인 본인에게 있습니다. 여기서 얻은 정보들은 참고 용도로만 사용해주세요.

 

현재 포트폴리오에 담고 있는 IIVI의 실적 발표 내용을 정리한 포스팅으로 공유해드린 포트폴리오가 궁금하신 분들은 아래의 링크를 통해 확인하시길 바랍니다.

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Coherent (COHR) 실적 발표

IIVI와 Coherent가 합병을 한 뒤, 처음 발표하는 실적이기 때문에 매우 중요한 시기인 것으로 보입니다.

 

이번에 Coherent (COHR)에서 실적을 발표한 뒤, 주가가 7.55% 정도 상승을 했는데요. 장을 시작한 기준으로 15% 넘게 상승을 했을 정도로 좋은 실적을 발표한 것으로 보입니다. (심지어 미국 장은 하락장..!)

 

실적 발표 결과 중 먼저 EPS와 매출을 확인해보겠습니다.

실적 발표 결과

 

실적 발표 결과를 정리해보면 매출은 예상치를 살짝 하회했지만, EPS는 예상치를 가뿐히 상회했습니다.

구분	발표 수치 (달러)	예상치 (달러)
매출	$1.34B	$1.35B
EPS	$1.04	$0.84

 

이번에는 Coherent에서 발표한 실적 자료를 가지고 조금 더 자세하게 확인해보겠습니다.

 

첫 장표에서부터 매출이 전년 대비 69% 이상 상승하는 등 매우 좋은 출발을 시작했다고 알리고 있습니다.

첫 장표

 

이제 실적 발표 결과를 조금 더 자세히 보도록 하겠습니다.

Financial Metrics

 

전년 동기 대비 모든 부분에서 크게 상승했으며, Gross Margin과 Operating Margin 역시 매우 높은 것으로 보입니다. GAPP 매출의 경우 마이너스 인 것으로 보이지만, 이는 초기 합병 비용이 포함된 것으로 일시적인 비용 문제(주식기준보상, 취득한 무형상각비, 구조조정, 통합 및 거래비용, 새로운 사업 관련 비용으로 명시되어 있음)를 제외한 Non-GAPP은 매우 높은 수준을 보이고 있습니다.

구분	발표 결과	전년 동기 결과
Revenues	$1,344.6 (Millions)	$795.1 (Millions)
Non-GAAP Operating Income	$286.4 (Millions)	$317.7 (Millions)
Non-GAAP Net Earnings	$183.6 (Millions)	$150.2 (Millions)
Non-GAAP Gross Margin	40.3%	40.0%
Non-GAAP Operating Margin	21.3%	18.9%

 

다음은 총이익(Gross Profit) 대비 R&D(Research and development)에 얼마나 투자했냐를 보겠습니다. COHR는 배당금을 1원도 주지 않기 때문에 미래에 얼마나 많이 투자하느냐가 매우 중요하다고 볼 수 있습니다.

Condensed Consolidated Statements of Earnings

 

개인적으로 R&D 비율은 25% 이상이면 연구 비용을 괜찮게 투자하고 있다고 보는데, 27.30%로 기준보다 높았습니다.

구분	값 (단위 : $000)
총 이익(Gross Profit)	$443,574
R&D	$121,084
R&D 비율 (R&D/Gross Profit*100)	27.30%

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다음은 유동비율, 당좌비율, 부채비율을 볼 텐데, 제 투자원칙 3번에 위배되지 않았는지를 확인할 것입니다.

투자원칙 3 : 부채 비율이 400%가 넘거나, 유동/당좌 비율이 100%를 넘지 않는 기업은 사지 않는다.

Condensed Consolidated Balance Sheets

 

전 분기 대비해서는 유동/당좌/부채 비율 모두 안좋아졌지만, 그래도 준수한 수준을 유지하고 있었습니다. 또한, 제 투자 원칙에도 위배되지 않았습니다.

구분	계산식	현재 비율	전분기 비율
유동비율	Total Current Assets / Total Current Liabilities * 100	286.93%	339.84%
당좌비율	(Total Current Assets-Inventories) / Total Current Liabilities * 100	173.08%	268.59%
부채비율	Total Liabilities / Total Shareholders' Equity * 100	133.12%	95.72%

 

마지막으로 대표 비즈니스별 매출 현황을 보도록 하겠습니다. 해당 내용은 실적 자료뿐만 아니라 Coherent의 투자 발표 자료 또한 참고하였습니다.

Segment Revenues, GAAP Operating Income

 

 

 

 

두 회사가 합병을 하게 되다보니 4개의 분야(Industiral, Communications, Electronics, Instrumentation)에서 매출이 적절하게 나눠졌으며, 4분야 모두 매출이 크게 상승하면서 총 매출이 전년 동기 대비 13% 상승한 것을 확인할 수 있습니다.

 

두 회사의 합병 시너지가 매우 좋게 나타나고 있다는 생각이 듭니다.

 

합병 후 매출

구분	매출
II-VI	$3,317M
Coherent	$1,520M
총 매출	$4,837M

 

세분화된 산업별 매출 비율

구분	매출	전년 동기 매출
Materials	$356M	$264M
Netwokring	$596M	$531M
Lasers	$392M	$392M

 

정리하자면 EPS는 예상치를 크게 상회했으며 1분기 기준 매출은 전년 동기 대비 13%나 성장할 수 있었습니다. 

 

Coherent와 II-VI의 합병 이후 처음으로 실적 발표 결과가 나왔는데, 저는 이 기업이 앞으로도 크게 성장할 수 있을 것이라고 믿습니다. 그렇기 때문에 계속 포트폴리오에 담아갈 생각 입니다.

 

오늘도 블로그에 방문해주셔서 감사합니다. 다음에는 더 좋은 퀄리티의 포스팅으로 찾아뵙겠습니다!